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      白電三巨頭2021年財報出爐,誰的投資價值更強?

      2022-05-06 10:08 來源:家電圈

      隨著4月29日美的集團、格力電器2021年財報出爐,自此白電三巨頭海爾智家、美的集團、格力電器相繼交出各自“2021年成績單”:

      海爾智家營收2275.6億元,還原卡奧斯業務出表影響同比增長15.8%,歸母凈利潤130.7億元,增長47.1%,毛利率31.2%,+1.6pct;

      美的集團營收3434億元,同比增長20.2%,歸母凈利潤286億元,增長5%,毛利率22.48%,-2.63pct;

      格力電器營收1878.69億元,增長11.69%,歸母凈利潤230.64億元,增長4.01%,毛利潤24.28%,-1.86pct。

      白電三巨頭2021年財報出爐,誰的投資價值更強?

      數據維度看:

      從絕對值來看,三家企業經營各具亮點:美的營收規模增長穩且快,并且一直探索向科技集團轉型;格力各業務中雖然空調占比大但仍保持穩定增長,而且也在加速向工業集團變革;海爾智家則在利潤增速、毛利率上拔得頭籌,這正是企業持續扎根產業,以智慧家庭為主場開啟產業鏈做長、場景化拓寬和生態化做厚。

      從相對值來看,海爾智家在關鍵性經營指標上搶眼:一是,三巨頭中唯一實現營收和利潤2位數增長,釋放出在行業轉型時期下的強勁增長動力和后勁;二是毛利率收獲三巨頭中的最高值,也是唯一正增長,讓外界深刻感受到其在高端、智慧家庭等多項創新業務的前瞻性和競爭力。

      業務維度看:

      多年來,海爾智家、美的、格力被外界譽為“白電三巨頭”。但如果從家電業務的維度來看,三家企業的經營內涵和業務主體已經發生一系列變化。簡單來說,一些企業已經不能簡單定位于家電,希望成為科技或工業集團。

      目前,美的集團五大業務板塊中,屬于ToB的只有一個智能家居,其它4大業務全部為ToB。智能家居雖然還是美的核心業務,但ToB業務已成為美的第二增長典線;未來,美的集團將加速從傳統家電企業向科技集團轉型。

      同樣,格力電器也在尋求一輪雙向多元化的擴張。一是立足空調、生活電器加速家電品類的多元化,實現家電業務擴圈;二是立足新能源、醫療、工業機器人等多業務探索,實現新業務破圈。

      海爾智家則轉型場景生態,提出以物聯網賦能的經營策略,從長度、寬度和厚度多個維度打開行業在未來的舞臺和空間。從家電、智能家電到智慧家庭做長;以高端品牌卡薩帝、海外創牌等做厚;以三翼鳥等場景品牌,以及食聯網、衣聯網等生態做寬,為行業的量利有質量發展注入新動力。

      價值維度看:

      對于資本市場的眾多投資者來說,既關注眼下企業的營收規模、利潤等經營能力,還看重企業未來的發展空間和商業價值。

      比如說,美的集團目前一直努力在傳統家電企業身上,以數字化轉型等手段賦予企業科技新標簽。從2021年財報可以看到,ToB的4大業務增速快、勢頭穩,未來企業一旦轉型成功會為轉型的行業樣板;ToC家電業務上,美的這2年也一直在尋找新模式、構建新引擎,基于多品類的智慧家成為突破口。

      格力電器如今正處在市場雙線作戰的通道中:一是家電品類多元化擴圈,二是主營業務多元化出圈,這對于企業的資源配置、團隊管理能力形成巨大的考驗。從而可以看到,與美的相似,格力未來的增長不會只靠空調等家電,還希望在其它領域突破。

      聚焦場景生態新賽道,海爾智家如今不只是領跑者,更是破局者,還是探路者。一是卡薩帝高端品牌開拓了家電市場的向上空間;二是三翼鳥場景品牌確立場景在家庭中的價值;三是立足智慧家庭、全球化創牌徹底開啟了全球新使命,讓家電不只是硬件,更是服務用戶的紐帶,還是引領生活向上的力量。

      這一點,在2022年Q1季報中就能看出端倪:海爾智家在白電三巨頭中,繼續保持著營收和毛利率的唯一雙增長。這不只是說明企業的高質量發展漸入佳境,還充分表明海爾所主導的家電轉型在進入物聯網時代后商業價值不只是大與快,還有強與穩。

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